【易生支付易多伙伴】货币利率的决定理论是什么？

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利率的决定理论

1、马克思的利率决定理论

马克思从剩余价值在不同资本家之间的分割这个角度来研究利率的，他认为：

（1）利息是贷出资本家从借入资本家那里分割来的一部分剩余价值，利润是剩余价值的转化形式，利息量的多少取决于利润的多少，利率取决于平均利润率。利率在0到平均利润率之间，小于0，贷出资本家不会供出，大于平均利润率借入资本家不会借入。

（2）同时，利息率的高低取决于两个因素（1）利润率（2）利润在贷出者，借入者之间分配的比例，这一比例受到资金供求的影响，资金供不应求时利率越大，供大于求时，利率越小。

（3）马克思的理论对于说明社会化大生产条件下利率如何决定有指导意义。

2、古典学派的实际利率理论

古典学派强调实际因素，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。利率的高低取决于资本供给（储蓄水平）和资本需求（投资水平），其中，储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数，均衡利率取决于投资和储蓄的均衡。古典利率理论强调实际因素，而且货币因素对利息的决定作用，是长期（流量）分析。

3、凯恩斯的流动性偏好利率理论

凯恩斯强调货币因素对利率的决定作用，认为货币是一种最具有流动性的特殊资产，利息是人们放弃流动性获得的报酬，利率的高低取决于货币供给和货币需求。其中，货币供给是外生变量，由货币当局决定。货币需求分为交易需求，预防需求和投机需求。交易需求，预防需求和利率无关，和收入正相关。投机需求和利率负相关。当货币供给一定的情况下，货币需求增加，利率上升，当货币需求一定的情况下，货币供给增加，利率下降。均衡利率取决于货币供给和货币需求的均衡。凯恩斯强调货币因素对利率的决定作用，是短期（存量）分析。

4、新剑桥综合派的可贷资金理论

可贷资金理论是上述两种理论的综合，既考虑了长期实际因素，又考虑了短期货币因素，对利率的决定。认为，利率的高低是由可贷资金的供求来决定的。其中，可贷资金的供给包括储蓄、短期新增的货币供给的增加△Ms，可贷资金的需求包括投资以及人们希望保有的货币余额的变化△Md，前者与利率正相关，后者与利率负相关。当可贷资金供给不变的情况下，可贷资金需求增加，利率下降；在可贷资金需求不变的情况下，可贷资金供给增加，利率下降。均衡利率取决于可贷资金供求的均衡。

由此可见，流动性偏好理论是可贷资金理论的一部分，可贷资金理论注重流量和货币供求变化量（存量）的分析，强调实际因素的影响，是对凯恩斯理论的完善。

5、古典综合派的IS-LM模型

IS-LM模型将市场分为商品市场和货币市场，认为国民经济均衡是商品市场和货币市场同时出现均衡。进行利率分析时，加入了国民收入这一因素，认为利率是在既定的国民收入下由商品市场和货币市场同时决定的。

在商品市场中，可以得到IS曲线，表示当储蓄等于投资，即商品市场均衡时，利率对收入的决定作用。其中IS曲线斜率为负，因为利率下降时，投资会增加，为使储蓄等于投资，收入必须增加。

在货币市场中，可以得到LM曲线，表示当货币供给等于货币需求，即货币市场均衡时，收入对利率的决定作用。其中，LM曲线斜率为正，因为当收入增加时，交易需求和预防需求会增加，在货币供给一定的情况下，必须提高利率来降低投机需求。以此来维持货币供求的均衡。

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