央行放水信贷宽松？还是严控信贷资金流入楼市

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钱听起来似乎高深莫测，其实你可以把它看作一个商品。既然是商品，也就符合商品的一些市场规律——受供求关系影响，价格随着供求的变化而变化。

钱的价格是什么呢？利率。

钱多了吗？对贷款的需求停滞不前、甚至下降了吗？是的。

央行放水信贷宽松。本轮信贷宽松周期起始于2018年，至今仍没有停下来的迹象。经过数轮降准和定向降准，释放出了不少的新增货币，政府想让这些钱流入实体经济，优化产业结构、进行产业升级。

按理说，信贷宽松后人民币贷款应该会大幅上升，而现实却并非如此。

由图可知，自2019年初以来，人民币贷款增速在一路下滑。为了鼓励贷款、“切实减轻实体企业的融资成本”，新施行的LPR利率也逐步降低——1年期的LPR利率由4.3%降到了4.15%，5年期的LPR也由4.85%降低了4.8%。

信贷宽松了，为什么大家不愿意贷款了呢？

限制信贷流入楼市。其实有人想贷款，并整日的为钱着急如同热锅上的蚂蚁，甚至有地产商不惜支付高达15%的年息……费用之高，堪比民间高利贷。

当然还有千家万户买了新房/二手房的按揭房贷申请人，从审批到放款甚至长达半年……哪怕审批流程都已走完，但就是不放款。为何？没有信贷额度，只能慢慢的等呗。

本轮楼市调控的一大特色就是信贷调控——严控信贷资金流入楼市。当没钱流入楼市了，楼市的价格也就稳住了。

也就是我们看到各种措施：限制地产商贷款拿地、房地产类信托融资不再新增、海外融资只能用于还债……对个人来说，就是严厉禁止首付贷、禁止抵押贷/消费贷等资金拿来买房、二套房降低贷款成数……

市场的钱变得越来越多，可这么的钱却不让流入最需要的房地产领域，那钱会进入实体吗？

信贷也流不入实体。政府一直鼓励信贷流入实体、尤其是中小微实体企业，可现实并不理想。贷款是有贷出有借入，银行愿意贷出钱、企业愿意借入钱，二者缺一不可。可现实呢？

实体经济不景气（主要是产能过剩及创新缺乏），利润本来就薄，可中小微企业又没有什么抵押物，所以存在放出款收不回的风险，银行自然不愿意给企业放款了。

也因为市场竞争惨烈、没有利润，企业借来的钱干什么呢？去扩大生产不是自寻死路吗？所以，企业也不愿意借钱。

现实就是，本轮信贷放水更多钱则流向了大型企业及大基建——高铁、城轨、高速以及生态修复工程等。当这些信贷需求也不足以消化这么多的钱时，怎么办呢？

放贷给居民，让个人去贷款消费啊。更多的钱流向了居民，钱的增多自然会拉低信贷的成本，也就出现了本文开头适逢年底集中放贷的一幕。

钱终于流入实体经济了？居然是以这样的方式。